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家电政策催化密集,期待后续全国性补贴落地

文章来源:和仕咨询集团整理 作者:和仕咨询整理 阅读量:390 发布时间:2024-03-05

家电周观点:继总书记在2月23日中央财经委员会议提到推动消费品以旧换新以来,家电政策迅速迎来新的催化落地。3月1日国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,3月2日上海市正式启动新一轮绿色智能家电消费补贴,对于16类家电给予成交价格10%的一次立减补贴。本次上海补贴政策覆盖品类范围拓宽,补贴总额未做上限,进一步加强了后续全国性补贴落地的可能性,也对补贴品类和形式提供示范性意义。我们此前已在《真金白银,家电以旧换新补贴启动在即》报告中对上一轮政策进行了详细的复盘与拉动效果分析,进一步细拆认为彼时换新政策带动的城、乡更新需求共同释放效果或高于此前预期,我们期待24年以旧换新政策,在规模、节奏、成效上较09年有稳健提升。

板块行情:本周(2024年2月26日-2024年3月1日)家电板块整体上涨,申万家用电器指数上涨5.6%,跑赢沪深300指数4.2pct。从子板块周涨跌幅来看,黑色家电/厨卫电器/白色家电/家电零部件/小家电/照明设备分别为+6.8%/+3.0%/+6.3%/+3.1%/+3.7%/+2.5%,其中黑电板块周涨幅较大。家用电器位列申万28个一级行业涨跌幅榜第5位。从行业PE(TTM)看,家电行业PE(TTM)为13.7倍,位列申万28个一级行业的第24位,估值处于相对较低水平。

原材料价格:SHFE螺纹钢价格相较上期-0.26%;SHFE铝价格相较上期+0.9%;SHFE铜价格相较于上期-0.59%;DCE塑料价格相较上期+0.77%。液晶面板2月价格小幅上涨,32寸、43寸、55寸、65寸分别较1月环比上升1、1、2、2美元/片。地产竣工及销售数据:2023年12月住宅竣工面积上升、销售面积下降,住宅竣工面积累计同比上升17.0%;商品房住宅销售面积累计同比下降8.5%。家电社零数据:2023年12月社零总额4.35万亿元,较2022年同期增加7.4%,其中家电类社零总额772.0亿元,较2022年同期下滑0.1%。

空调产销量及零售:2024年1月空调产量1740.9万台,同比+63.7%,总销量1631.5万台,同比+55.8%。零售端方面,根据奥维云网数据,2024年1月空调线上/线下零售额同比+125.7%/+48.3%、线上/线下零售量同比+117.0%/+48.5%,线上/线下零售均价同比+4.0%/-0.8%。

冰箱产销量及零售:2024年1月冰箱产量819.3万台,同比增加70.5%,总销量794.8万台,同比增加34.6%。零售端方面,2024年1月冰箱线上/线下零售额同比+30.7/+20.7%、线上/线下零售量同比+16.3%/+6.9%,线上线下零售均价同比+12.4%/+12.2%,产业结构升级持续。

洗衣机产销量及零售:2024年1月洗衣机产量731.8万台,同比增加18.0%,总销量729.4万台,同比增加17.3%。零售端方面,2024年1月洗衣机线上/线下零售额同比+34.4%/+39.0%、线上/线下零售量同比+19.2%/+24.7%,线上/线下零售均价同比+12.8%/+10.8%。

油烟机产销量及零售:2024年1月油烟机产量192.1万台,同比增加21.2%,总销量193.9万台,同比增加21.3%。零售端方面,2024年1月油烟机线上/线下零售额同比+70.9%/+75.2%、线上/线下零售量同比+48.6%/+60.7%,线上/线下零售均价同比+15.0%/+8.4%。

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