本周关注：春运出行数据亮眼，建议关注出行链标的；航运方面，关注地区冲突变化对各市场持续性影响；快递方面，关注物流标的超跌反弹。

2024春运客运量数据持续跟踪。截至2月22日（农历正月十四），全社会跨区域人员流动量累计为62.9亿人次，同比23年增长12%，同比19年增长11%。其中铁路累计发送客运量累计比19年同期+23%，高速自驾出行量+33%，民航累计发送客运量+16%。

物流：中央财经委员会第四次会议强调，加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。物流是实体经济的“筋络”，联接生产和消费、内贸和外贸，必须有效降低全社会物流成本，增强产业核心竞争力，提高经济运行效率。此次会议强调了物流行业在全社会中的基础性作用，我们团队认为物流企业应该提升自动化和科技水平，第三方专业物流在生产及供应链端渗透率仍有较大提升空间。

航空：境内外旅游出行需求旺盛。春节假期居民消费习惯也发生变化：1）“出游”代替“返乡”成主角。2）伴随免签国家以及国际航班增多，人们出游半径增加。据据航班管家，2024年正月十五（2024年02月24日）全民航执行客运国内航班量13723架次，同比19年增长11.8%，国际恢复至19年同期的68%。1月航空数据出台，三大航及春秋、吉祥客座率分别为81.0%、77.6%、77.4%、90.8%、83.5%。

航运：红海地区地缘政治冲突影响持续，假期各市场运价表现相对坚挺。中东地区局势仍然不明朗，红海航线主要船只仍然绕行趋势仍然明显。集运方面，本周运价有所回调，但仍保持高位，2月23日，SCFI美西航线（4691$/FEU）本周下跌2.9%；欧洲航线（2508$/TEU）本周下跌5.3%。油轮方面，本周船位有所放出，而货盘相对减少，VLCC市场运价有所回调，2月22日达到4.5万美元/天。欧洲柴油短缺，大西洋成品油市场运费保持高位，成品油各市场运价价差缩短。展望一季度，红海事件持续影响油轮运距，预计节后炼厂开工，行业进入供不应求的旺季，运价有望持续坚挺。