利率下行背景下，我国险企资产配置趋势研究

社融信贷开门红延续，非对称降息落地稳预期

社融信贷开门红，结构实现优化：1月新增社融6.5万亿元，同比多增5061亿元，增量远超市场预期。信贷开门红延续发力。1月，新增人民币贷款4.84万亿元，同比少增913亿元，继续保持较大投放力度；新增政府债券2947亿元，同比少增1193亿元；新增企业债融资48

市场或面临回踩压力，非银金融有望后来居上

市场回暖助力保险资产端与券商业绩改善

上周（2月19日至2月23日）A股整体上行，金融板块各类指数均呈现上涨态势，沪深300指数上周上涨3.71%，全年上涨1.71%，非银金融指数上周上涨2.80%，全年上涨2.74%，证券指数和保险指数上周分别上涨2.35%和上涨3.39%，全年分别小幅上行0.

资金面向好，风险偏好或持续修复

上周（2023.2.19-2023.2.23）非银金融（申万）涨2.80%，涨跌幅在31个申万一级行业中排第27位，跑输沪深300指数0.91pct。证券Ⅱ(申万)涨2.35%，跑输沪深300指数1.36pct。个股方面，本周首创​证券（+16.85%）、华鑫

交通运输体系改革深化，多式联运占比有望持续提升

降低全社会物流成本主要途径是调结构、促改革，有效降低运输成本、仓储成本、管理成本。优化运输结构，强化“公转铁”、“公转水”，深化综合交通运输体系改革，形成统一高效、竞争有序的物流市场。优化主干线大通道，打通堵点卡点，完善现代商贸流通体系，鼓励发展与平台经济、低